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巨头间的较量水泥企业第二轮并购潮起

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巨头间的较量 水泥企业第二轮并购潮起

2010-10-09 10:32:00

来源:中国工业报

 

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“大企业收购小企业仅是初级并购,第二轮并购应是大企业之间的并购。”早在去年就曾有业界人士做出上述预测,目前这样的预测即将要成为现实,第二轮水泥巨头间的并购已经山雨欲来。    日前,国务院发布了《

“大企业收购小企业仅是初级并购,第二轮并购应是大企业之间的并购。”早在去年就曾有业界人士做出上述预测,目前这样的预测即将要成为现实,第二轮水泥巨头间的并购已经山雨欲来。

日前,国务院发布了《国务院关于促进企业兼并重组的意见》,明确要求以六大行业为重点实施强强联合,水泥行业便是其中之一。该意见提出,要消除企业兼并重组的制度障碍,在财、税、金融等方面给予真金白银的支持。为确保执行力度,《意见》详细提出了成立企业兼并重组工作协调小组的计划,并在随后的分工表中对于20项具体任务、牵头单位和参加单位给予详细规定。

其实,水泥行业兼并重组的进程从去年第四季度就开始提速,旨在清理水泥等产能过剩行业拟建项目、严控新建项目的国务院38号文发布,终结了水泥企业数年来“新建为主、并购为辅”的发展策略。以大吃小的并购戏码不断上演,而大企业间也是暗潮涌动,大企业间的并购正在酝酿。此次政策面进一步趋紧,将助推水泥业兼并重组的脚步再次加快。

得海螺者得天下

原本在开放的市场中,每个企业都面临着并购与被并购的困局,但海螺的困局好像尤为突出,备受关注。

曾一度排在中国水泥规模榜靠前位的海螺水泥,也是主动并购的一把好手。虽然近些年在兼并重组方面比较低调,但是在当年推进“T”形战略时,海螺积累了丰富的并购经验。据不完全统计,在1995~2004年高速成长的九年间,海螺在长三角及湖南、江西两省先后整合了16家水泥企业,涉及水泥产能4000万吨。充足的资金也为海螺提供了主动并购的弹药。截至2009年底,海螺水泥的总资产负债率及净资产负债率分别为37%及21%。海螺执行董事郭景彬坦言:“若我们将总资产负债率提高到55%,可借贷的空间便达200亿元。”海螺主动并购的同时,由于良好的成长性,大量的市场份额也成为了较受关注的被并购目标。

去年年底,有传闻称安徽省国资委正准备将其持有海螺集团的51%的股权转让。事实证明,建材界两大央企中材、中建材确实与安徽省国资委都有接洽,但至今未果。不怪两大央企垂涎,海螺的水泥产能已经超过1亿吨。如果谁能吞下海螺水泥,在水泥帝国将无疑坐上头把交椅,所谓“得海螺者得天下”。近期有业内人士透露,中建材或中建材旗下的南方水泥与安徽海螺集团正在确定合作意向,即海螺水泥可能较终将花落中建材。

在第青少年癫痫病因都有什么呢二届水泥上市公司年会上,中国建材股份副总裁崔星太表示,“中建材与海螺之间的关系一直是业内人事比较关注的焦癫痫病不发作能检查出来吗点。较近我们与海螺在南方市场以及其他重合领域的合作以及市场协同做的很好,海螺的发展方式也在逐步改变。过去海螺在它的市场区域内具有明显的成本、价格和规模优势,是一家非常的上市企业,但市场协同这方面做的工作比较少。此外中建材与海螺还有其他方面的合作,在2006年中建材与海螺在徐州签订了战略合作协议,除了水泥产业之外在其他方方面面都可以进行合作。但在资本市场方面中建材与海螺的合作到目前为止还没有任何实质性进展。”较后崔星太还是伸出橄榄枝,“我非常认同海螺与中国建材合作,无论是对海螺、对中国建材,还是对水泥市场来说,要更好,我也希望安徽省政府、国资委以及海螺的其他股东和其他企业也能看到这一点。”南方水泥总裁肖家祥则表示,“就目前同处的水泥区域来讲,我们和海螺有着非常良好的合作,相信今后的合作也会越来越好。”肖家祥介绍说:“南方水泥与海螺的良好合作关系取决于两点,一是中国水泥行业发展至今区域内市场协同是海螺水泥的必然选择;二是中建材的包容、合作的经营理念使得市场整合之后加大力度进行内部管理整合,自身的强大取得了其他企业的合作意向。”但目前海螺水泥并未就此事做出回应,业内人士告诉本报记者,该事件的关键点有二:一在于安徽省国资委所持51%的股权中,包括芜湖国资委所持的2%,但芜湖国资委肯定要保护本土企业,因此这个2%,决定了能否控股的问题。二在于海螺能否接受被并购的事实,决定着并购后期如何整合及整合效果的诸多问题。巨头并购山雨欲来海螺的困局见证一个事实,严控产能增量和助推兼并重组的双重作用下,水泥业巨头间的并购已经呼之欲出。

海螺的困局,冀东也曾面临过。就在去年下半年,两大央企争相前往笑傲北方水泥市场的冀东水泥,但冀东水泥和老东家河北省国资委有着良好的关系,两大央企的并购计划皆因冀东水泥不肯就犯而流产。较近一年,冀东加速在河北省内先后合并了奎山水泥和康达水泥,并将投入15亿元整合临城县水泥行业。

更加意味深长的是,海螺水泥也在暗中收集冀东水泥的股份。今年一季度,海螺已经持有冀东水泥1.22亿股,占冀东水泥股份总数的10.05%,已经是第二次举牌。

但据业界人士分析,冀东被并购的可能性已经非常小,银川到哪治癫痫病最好目前已走上了自我发展的路径,日后在水泥市场上的角色应该是主动并购者。冀东水泥董事会秘书李占军日前在媒体见面会上也表示,冀东正在研究与河北省承德、衡水、秦皇岛等地的水泥企业合作的可能性,以期进一步区域集中度,整合河北水泥市场。

提到整合者,恐怕未来两家央企将是主角。去年底成功入主祁连山之后,中材集团旗下控制的水泥产能达到5820万吨。中材集团规划今年年底将水泥总产能提升至7000万吨,2011年底力争突破1亿吨。在新增的4000多万吨产能中,除在建项目投产带来1870万吨的产能增量之外,有一半以上将通过并购获得。据悉,未来三年内,中材将斥资50亿~100亿元在西北地区进行并购整合。

另一个强势整合者,中建材通过几年的并购,目前水泥产能已经坐上了靠前的宝座。中建材集团董事长宋志平日前接受中国水泥网专访的时候表示,中建材将结合国家大力支持联合重组的政策实施更大规模的战略性重组,旗下的中联水泥、南方水泥“要夯实和完善目前锁定的战略区域重组,形成良好的市场控制力和主导力,形成更大规模的核心利润区和协同利润区”。

另据消息人士透露,中建材下属的南方水泥与广西鱼峰集团就双方合作进行了数轮实质性洽谈。在此前的今年2月,桂林南方水泥有限公司2×4000t/d熟料新型干法水泥生产线一期项目已经点火。若与鱼峰集团谈判成功,南方水泥在华南市场的协同利润区将进一步扩大。此外,在吞下乌兰水泥之后,中建材在内蒙古将有更大动作。消息人士称,中建材或将受让高盛持有的蒙西水泥集团40%的股份。

实际上,进入今年二季度以来,水泥行业的兼并重组已是“风起云涌”。5月底,中材股份旗下的祁连山收购宏达建材的60%股权进入河西走廊。6月中旬,中国建材北方水泥战略重组鹤岗鸿泰水泥公司。6月底,华润水泥间接收购惠州及宁波水泥业务,而在6月初华润水泥还收购山西福龙水泥。7月7日,太行水泥与金隅股份公布换股吸收合并报告书草案,金隅股份完成对太行水泥的兼并重组。政策助推并购大潮目前,政策面的进一步收紧将助推水泥兼并重组的大潮。

日前,国务院发布了《国务院关于促进企业兼并重组的意见》,明确要求以六大行业为重点实施强强联合,水泥行业榜上有名。该意见提出,要消除企业兼并重组的制度障碍,在财、税、金融等方面给予真金白银的支持。为确保执行力度,《意见》详细提出了成立企业兼并重组工作协调小组的计划,并在随后的分工表中对于20项具体任务、牵头单位和参加单位给予详细规定。

而酝酿已久新的《水泥产业发展政策》(以下简称《政策》)已经修订完毕,并通过十大部委会签,相关部门将择机公布。

据透露,修订后的《政策》思路将从鼓励新型干法水泥发展为主调整为以深层次产业结构优化升级为主。关于淘汰落后产成年人患上癫痫病的预防措施都有什么能的内容,一方面与《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》中提出的“在2012年底前,淘汰窑径3.0米以下水泥机械化立窑生产线、窑径2.5以下水泥干法中空窑(生产高铝水泥的除外)、水泥湿法窑生产线(主要用于处理污泥、电石渣等的除外)”内容一致之外,另一方面还增加了对水泥磨粉站、水泥配置站限期淘汰的标准。

在中国建筑材料工业规划研究院接受委托制定的“十二五”规划中,对于水泥行业的产业集中度初步设计是,到2015年前10家企业水泥产能达到总产能的35%。按照2015年预计产量20.4亿吨计算,前10家企业水泥产量将达7亿吨。而2009年全国水泥总产量16.5亿吨,前10家企业水泥产量3.69亿吨,占比为22.6%。

为达到“十二五”水泥行业生产集中度目标,新产业政策鼓励企业间以多种方式进行兼并重组,建议“以市场为导向,以资产为纽带,以优势企业为龙头,推进企业强强联合和优势企业兼并重组落后、困难企业”,并鼓励金融部门对企业并购提供信贷支持。

对高耗能行业限电的现象有蔓延扩大的趋势,继华东、华南后,会有更多的省份对水泥行业采取限电措施,限电带来的水泥涨价地区可能继续扩大。单线产能大、配备纯低温余热发电的水泥企业单位能耗低于小企业,往往不在限产名单之内,或限产时间较短,因此大企业将充分享受到价涨量不缩带来的利润提升。如果未来限电常态化,对优势水泥企业将构成中长期利好,2011~2012年业绩可能超预期。

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